2009 年業(yè)績綜述：2009 年公司實現(xiàn)銷售收入233.60 億元，同比增長17.55%；實現(xiàn)利潤總額10.94 億元，同比增長22.11%；歸屬于母公司的凈利潤7.46 億元，同比增長17.08%；基本每股收益1.05 元/股，同比提高16.67%。
礦產(chǎn)金產(chǎn)量繼續(xù)增長：2009 年，公司不斷加大技改力度和投入，礦石處理能力大幅度提高，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量達到17.668 噸，同比增長11.86%。我們預計2010-2012 年山東黃金的礦產(chǎn)金產(chǎn)量將達到20.5、25、28 噸。
成本上升導致業(yè)績低于預期：2009 年公司礦產(chǎn)金銷售價格約為215.62元/克，比2008 年上升了約20.9 元/克；2009 年公司礦產(chǎn)金克金主營業(yè)務成本約為105.02 元/克，比2008 年上升了約15.05 元/克；2009年公司礦產(chǎn)金克金完全成本約為160.13 元/克，比2008 年上升了約16.47 元/克。我們認為公司礦產(chǎn)金成本的上升是導致業(yè)績低于預期的主要原因。
